京東物流下一輪革新，正在醞釀中。  

千億投入等來回報

今日，京東物流發布2022年度業績報告：1374億元，同比增長31.2%，調整后凈利潤近8.7億元，營收增速與凈利潤表現雙超市場預期。

2017年，京東集團宣布正式組建京東物流子集團，以幫助產業鏈上下游的合作伙伴降低供應鏈成本、提升流通效率。劉強東為京東物流定下了“五年實現營收過千億，外部客戶收入占比過半”的目標。

這五年里，京東物流的大事件不斷：開展個人快遞業務、港股上市、收購德邦......

在物流行業內，以重資產模式聞名的京東物流，走出了一條不一般的道路。

去年11月，京東創始人劉強東發布內部信，宣布自2023年1月1日起，逐步為十幾萬德邦的兄弟們繳齊五險一金，確保每個德邦兄弟都能“老有所養，病有所醫”，為兄弟們提供基礎保障。包括全體德邦員工在內的所有物流基層員工將享有數百億的“住房保障基金”。

這讓外界再一次震驚京東的履行能力。

要知道，京東物流目前擁有超過37萬一線員工，自由配送人員超29萬人。最新的財報顯示，2022年京東物流一線員工薪酬福利支出達446億元，近三年累計支出1065億元。

這樣的支出必然對京東物流帶去財務壓力。但今年以來，快遞行業的許多異狀說明，劉強東的這一步棋，走對了：

極兔被爆出加盟商賠本，韻達因為派件異常被質疑倒閉......類似傳聞在加盟模式的物流企業中頻繁出現。隨著行業進一步集中，部分企業的頹勢逐漸顯露。

而重資產的京東物流，則在無形之中賺到了一波口碑紅利，有望在行業新一輪競爭中取得優勢。

穿透財報數字

時間回到2019年，即便是劉強東也不能再接受京東在物流方面的長期虧損。超過12年的巨額投入后，京東物流需要發展出自我造血能力。

這年4月，劉強東發布了一封內部信，提到“如果這么虧下去，京東物流融來的錢只夠虧兩年的！”

于是京東刀口向內，取消了快遞員底薪、削減了部分福利。但僅靠節流依然不可能幫助京東物流實現業務突破，“核心原因就是外部訂單量太少，內部成本太高”。京東物流這才真正開始背水一戰。

按照財報數據，2022年，京東物流的外部客戶收入達 891 億元，相比1374億元的總營收，外部客戶收入已經占到了總收入近七成。一年前，這個比例才剛剛達到56%。

這顯然是一個可喜的成績，證明京東物流在業務健康程度上持續實現突破，距離完全實現自我造血更近了一步。

但這樣的數字背后，其實也大有文章。眾所周知，去年下半年，京東物流成功收購德邦，德邦的財務業績也順理成章并入京東年報。如果扣除德邦的并表影響，近七成的外部客戶收入至少會擠出6%的水分。

另一方面，京東財報中對于外部客戶的定義是非京東集團的客戶。而京東電商平臺上的第三方賣家恰好都符合這個定義。

也就是說，目前來看，京東物流實現的突破，還只是從京東自營配送服務拓寬成了京東平臺的配送服務。京東集團對于京東物流的輸血，仍然決定著這家快遞企業的生死。

這樣的結果自然不能讓徐雷和劉強東滿意。在理想的藍圖中，京東物流是要能夠獨立對標順豐等頭部快遞企業。

于是在2022年10月，京東物流宣布接入抖音電商音需達服務，為抖音電商用戶提供送貨上門等配送服務。

到了2023年的春節，京東物流官宣成為官方物流合作伙伴，為快手電商提供春節假日期間寄遞服務。

雖然目前來看，抖音、快手平臺的電商訂單與天貓京東仍有數量級的差距，并且除京東外，中通、圓通、韻達、順豐和郵政也已首批接入“音需達”，僧多粥少的局面普遍存在。

而作為京東嫡系的物流，從通達系手中搶奪阿里的電商訂單難比登天；電商第三極的拼多多，過低的客單價難以支撐京東物流的服務品質......這意味著，憑借外部訂單依然難以喂飽京東物流，業界普遍存在的增長瓶頸，同樣制約著京東物流的下一步發展。

新增長極何處尋

京東物流如何在京東系之外，尋找新的增長極，成為至關重要的問題。

雖然增長前景尚存疑問，京東物流并沒有停下擴張的腳步。

財報顯示，截至2022年12月31日，京東物流已在全國運營超1500個倉庫、2000多個云倉，倉儲網絡總管理面積超過3000萬平方米。在全國27個城市，京東物流已布局35個亞洲一號智能產業園。

過去3年里，京東物流新增的倉庫數量就高達700座，超越了此前10年的總和。

不僅如此，為了進一步補足業務拼圖，京東物流在去年7月26日完成對德邦物流的收購，以進一步提升綜合物流網絡、供應鏈能力和服務品質。

截至去年年末，德邦物流在國內有著約9000個網點、132個分撥中心、2萬余輛自有車輛。

京東航空也在去年正式投入運營，在深圳、杭州、南通、北京、深圳、無錫六地常態化運營了三條航線，重點滿足高端消費、制造行業等客戶需求。據悉京東物流未來還將以國內重點航空樞紐為支點，逐步打造覆蓋國內主要城市的航空物流網絡。

京東物流對供應鏈基礎設施的巨量投入，在整個行業內可謂獨樹一幟。

這樣的情況下，京東把業績突圍的重心，放在了一體化供應鏈。京東物流CEO余睿曾表示，面對復雜多變的外部環境，越來越多企業開始重視供應鏈管理并做出改變，以進一步實現降本增效，這將推動企業對一體化供應鏈物流服務需求的不斷增長。

據中國貿促會研究院所發布的白皮書解釋，“一體化供應鏈物流服務”是指，“由一家服務商為客戶提供一整套具有“數智化”特點，且可按需定制的供應鏈及物流解決方案”，能夠“滿足客戶多樣化需求，幫助不同類型企業提升供應鏈及物流效率。”

用大白話翻譯，就是跳出電商訂單配送的紅海，做企業客戶的物流生意。

灼識咨詢數據顯示，2020年，中國一體化供應鏈物流服務行業市場規模達2萬億元，預計到2025年將進一步增至 3.2萬億元，年復合增速為9.5%。

這似乎是一個萬億規模的好生意。憑借京東自營零售體系積累多年的經驗與模型，和京東遍布全國的倉儲物流網絡，京東物流有能力為不同企業提供個性化的供應鏈物流解決方案。

但要實現這樣的愿景，過程依然漫長。三年疫情對于各行各業的打擊頗大，電商平臺和傳統制造業企業仍在等待大環境回暖，京東物流押寶的一體化供應鏈，對于大多數企業來說，依然談不上剛需。

目前來看，物流行業增長困境依然存在。行業大趨勢不變，降本增效依然任重道遠。