2018年1月16日上午8點40分，德邦敲響了上市的鐘聲，歷經三年“長跑”終于畫上了圓滿的句號，同時德邦也成為第一家國內IPO快遞股。

據了解，德邦股份開盤價6.97元，較發行價4.84元暴漲44%，總市值66.91億元。由于德邦的凈利潤偏低，限制了發行時的股價，從而總體限制了德邦總市值，如果從價值回歸來看，預測未來德邦會迎來數個漲停板。

那么，到底會有多少個漲停板呢？

這個我們預測一下德邦的總市值會達到多少，下面我們來粗暴算一下：

注：順豐、德邦是全直營模式，財報中的營收是指全網的收入；圓通、申通、韻達是直營+加盟模式，財報中的營收是指總部的收入，并不包括加盟商的收入。另一方面，在兩通一達中，營收的統計口徑也有不同。其中最大的不同是圓通和申通都是將派費計入到營收統計，而韻達則沒有。

第一，看市盈率（等于每股股價/每股收益，這是一個衡量公司盈利能力的指標），由于總市值=總利潤*市盈率=股價*總股本，假設德邦的市盈率能達到順豐的45.68。目前順豐的市盈率是德邦的3.26倍，預期德邦的市盈率能上漲到與順豐相當，那么市值會翻3.26倍，粗暴估算能達到217.85億元。

第二，從營收來看，2017年1-9月德邦的營收是146.45億元，是順豐（498.26億元）的29.39%；目前順豐市值2220.47億元，按照營收來折算，粗暴估算德邦市值能達到652.6億元（2220.47*29.39%）。

所以，我們就可以粗暴估算出德邦的一個市值區間在217.85-652.6億元之間。再結合各業內人士在物流沙龍預估的數據，預計德邦的總市值會達到250億元，預計還會有14個漲停板。

崔維星身價會達到86.93億元

崔維星在本次發行A股前直接持有和通過德邦控股間接持有股權比例合計為38.81%。上市后，按照全部發行10000萬股新股計算，崔維星直接與間接合計持股比例將下降為34.77%。實際控股人仍為崔維星。

發行前德邦股權結構：

本次發行前后，股本及股權結構變動情況：

根據經歷了連續N個漲停后的市值250億來算，崔維星的身價會達到86.93億元（250億*34.77%）。

按照未來市值，33位員工未來會成為億萬富豪

在發行股本前，德邦控股股東包括4名有限合伙企業股東德邦成長、德邦成長二期、德邦成長三期及德邦長青四期，以及包括崔維星在內的164位人股東，其具體持股情況如下：

上市發行后以下各股東的持股比例會有一個折算，大概是89.6%，如果按估算出來250億元估值算，可以算出擁有0.45%股份的員工會成為億萬富豪。從表格來看，包括崔維星、崔維剛在內的33位員工未來會成為億萬富豪。

德邦上市，敲鐘的都有誰？

此外，德邦上市的亮點有很多，與董事長崔維星一同敲鐘的還有3個特別的嘉賓，他們到底是何許人也？ 

快遞員龐劍軍時刻為客戶著想

龐劍軍，從2014年12月開始，截止到2017年11月，36個月0投訴、0差錯，且連續36個月獲評五星級，成為德邦蟬聯五星級最久的快遞員。

司機韓小奎安全駕駛零事故

2004年，韓小奎進入德邦。入職至今，13年0事故，行駛150萬公里，相當于繞地球37.5圈。2006年，因工作出色，韓小奎當選為德邦物流十佳優秀員工，并被邀請參加公司的年會；2016年，他再次因為良好的業績登上了公司年會的舞臺，成為十年間兩上公司年會舞臺的司機。

客戶程懷寶 好百年家具創始人

2009年，程懷寶在沙集創業，剛開始他沒有自己的工廠，就在別人家拿貨賺差價。2011年程懷寶成立好百年家具有限公司，同年8月，德邦進駐沙集鎮，程懷寶跟愛人蹬著三輪車，載著從別人那里拿的貨來德邦發，在這過程中，德邦一直在助力程懷寶創業，一段時間后，由于時效快、破損率低，淘寶上好評也越來越多，他的生意也因此越做越大。

崔維星：用差異化的方式，去和別人競爭

在15日的答謝晚宴的演講中，崔維星提到，德邦物流要發展，要做快遞，有個繞不過去的話題，就是如何跟順豐競爭。

崔維星說，“德邦對于順豐，會做到極大的差異化。”德邦就是要用華為的管理辦法，咨詢公司的最佳實踐，加上德邦物流的企業文化、人力資源、創新力、凝聚力和向心力、創造力來和順豐做差異化。目前德邦是48歲的崔維星帶著平均年齡35歲的高管在戰斗，順豐是48歲的王衛帶著平均年齡49歲的高管在戰斗，這就是兩個公司的差別。”

他還提到，德邦物流不去挖人，從學校招聘做起，從頭培養干部，我想，用這種辦法，在企業文化和向心力方面的效果是顯而易見的。當然，德邦也會涉足電動車、無人機、大數據，增強現實等，快遞公司首先要做到高科技公司，我們會用我們最優秀的人才去研究如何用高科技改變傳統快遞。

在演講中，崔維星還表示，大件物流是德邦的看家本事，德邦要發揮特長，德邦物流要在世界快遞領域，發出中國的聲音。

德邦自1996年創立以來，一直強調直營管理模式的效率優勢，這能夠確保快件轉運和服務體驗的標準制度在落地實施中更加穩定。依托完善的專業人才儲備以及先進的管理理念，逐步確定了在快運領域的絕對領先地位，并跟隨市場變化適時拓展快遞、整車、倉儲與供應鏈、跨境等運輸領域，正在往綜合服務商發展。

另外，根據公告顯示，此次上市募集的資金4.84億元主要用于直營網點建設、零擔運輸車輛購置、快遞車輛與設備購置以及信息一體化平臺建設等項目。可以看出德邦將依托資本市場，進一步提升企業的管理水平，提升服務質量，擴大市場份額。比如一方面通過運輸車輛的購置，能降低外采車輛的成本和提高貨物運輸服務效率，另一方面通過建設物流信息一體化平臺，提升業務的信息處理速度、安全性和協調性，有助于增強德邦的管理決策能力。

隨著中國物流“黃金十年”的到來，快運、快遞領域將迎來高速發展，未來市場還會保持增量市場，以直營為核心，產品差異化、管理科學化、運營自動化智慧化的德邦未來成長空間巨大。

此文系作者個人觀點，不代表物流沙龍立場